Инфляция съедает доходы населения.
Несмотря на уверенный рост экономики, реальные доходы казахстанцев в конце 2025 года начали снижаться. Такая динамика указывает на нарастающий разрыв между макроэкономическими показателями и уровнем жизни населения, а также усиливает риски для внутреннего спроса, передает inbusiness.kz со ссылкой на Halyk Finance.
Динамика доходов и расходов является важным макроэкономическим индикатором, отражающим уровень и качество жизни населения, а также состояние потребительского спроса в экономике. Денежные доходы казахстанцев в 4 квартале 2025 года, по расчетам аналитиков, снизились, показав сокращение на 2,9% в реальном выражении, относительно 4 квартала 2024 года вследствие высокой инфляции.
«Фиксируемый в 2025 году высокий рост ВВП не в полной мере транслируется в соразмерное увеличение доходов граждан, что может свидетельствовать о неустойчивом росте экономики, вызванном значительным влиянием нефтяного сектора», — отметил представитель аналитического центра Арслан Аронов.
В условиях изменения динамики реальных доходов отмечается корректировка модели потребления населения. В частности, наблюдается увеличение доли расходов на продовольственные товары при более сдержанном спросе на непродовольственные товары и платные услуги. По оценкам аналитиков, расходы домашних хозяйств в 4 квартале 2025 года также снизились — на 2,6% в реальном выражении, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
«Такое снижение доходов и расходов населения не в полной мере согласуется с высоким ростом конечного потребления домашних хозяйств, которое показывало БНС по расчету ВВП методом конечного использования», — подчеркнул Арслан Аронов.
Данные по расходам и доходам населения приведены на основе информации БНС по обследованию бюджетов населения по уровню жизни, на базе обследования 12 тыс. домашних хозяйств. Расчеты проводились с учетом этих данных и индекса потребительских цен БНС.
Наблюдаемая динамика реальных денежных доходов населения с начала 2025 года указывает на постепенное замедление роста покупательной способности граждан. В первые пять месяцев 2025 года темпы роста оставались положительными, однако затем сменились снижением, которое по итогам года составило 2,7% г/г.
Основным фактором снижения стал высокий рост цен. При этом экономика выросла на 6,5% г/г, что указывает на структурный дисбаланс.
«Мы видим ситуацию, при которой макроэкономический рост не приводит к сопоставимому повышению уровня жизни населения», — отметил аналитик.
Дополнительное давление оказала динамика заработной платы. По данным БНС, она составляет 74,9% всех доходов населения в 4 квартале 2025 года. При этом за январь–сентябрь 2025 года реальная заработная плата снизилась на 0,4% г/г.
По расчетам аналитического центра, реальные доходы от работы по найму за 2025 год снизились на 1,2% г/г.
В четвертом квартале 2025 года денежный доход на душу населения составил 374,3 тыс. тенге, увеличившись на 7,7% в номинальном выражении. Однако, с учетом инфляции, реальные доходы снизились на 2,9%. Основной вклад внесло снижение доходов от трудовой деятельности — на 3,3% г/г.
Социальные трансферты показали разнонаправленную динамику. В целом, они выросли на 2,0% г/г, однако пособия снизились на 12,9%, тогда как пенсии выросли на 5,5%.
По данным БНС, денежные расходы населения составили 338,5 тыс. тенге на душу, снизившись на 2,6% в реальном выражении.
Структура потребления также изменилась: расходы на продовольствие выросли на 1,7%, тогда как на непродовольственные товары сократились на 10,5%, а на услуги — на 3,6%.
«Это классическое проявление закона Энгеля — при снижении доходов доля расходов на еду увеличивается», — пояснил Арслан Аронов.
Доля расходов на продовольствие достигла 52,3% против 50,1% годом ранее.
«Превышение уровня в 50% свидетельствует о снижении экономической устойчивости населения и ограничении возможностей для инвестиций в качество жизни», — отметил эксперт аналитического центра.
Доля расходов на кредиты составила 6,1%. При этом 67,3% кредитного портфеля приходится на потребительские займы, что делает долговую нагрузку более чувствительной к экономическим шокам.
«В Казахстане сочетание высокой доли расходов на еду и кредитов означает, что около 60% бюджета уходит на базовые и обязательные траты, что ограничивает внутренний спрос», — подчеркнул Арслан Аронов.
В целом, по оценкам аналитиков, темпы снижения реальных доходов (-2,9%) оказались выше сокращения расходов (-2,6%). Недостаток средств население компенсирует за счет заемных средств: портфель потребительских кредитов вырос на 21% г/г.
Эксперт считает, что для стабилизации ситуации необходимо повышать качество экономического роста, развивать производительность труда, диверсифицировать экономику и усиливать адресную социальную поддержку.
«Только структурные изменения позволят обеспечить устойчивый рост доходов и повысить качество жизни населения», — резюмировал представитель аналитического центра.
Инфографика: Halyk Finance
Источник: Inbusiness.kz
